Des marchés d'avenir, une vision de long terme
Mesdames, Messieurs, Chers actionnaires,
Le vieillissement de la population, l'essor des maladies chroniques, la volonté des patients de bénéficier de soins complexes toujours plus proches de chez eux — ces transformations profondes dessinent des besoins de santé croissants, durables et prévisibles pour les décennies à venir. L'ADN de LNA Santé c'est d'y répondre : en EHPAD pour accompagner la dépendance et les maladies neuroévolutives dans la dignité, en HAD pour offrir des soins hospitaliers complexes au cœur de la vie quotidienne, en SMR pour récupérer l’autonomie et faciliter le retour au domicile dans les meilleures conditions. Nous sommes au cœur de tous ces marchés structurellement porteurs, et nous nous y développons avec constance depuis plus de trente ans.
C'est cette vision de long terme qui guide chacune de nos décisions : transformer nos établissements vers les meilleurs standards, élargir et spécialiser notre offre de soins, ancrer notre présence sur les territoires à fort enjeu de santé. Entreprise familiale à mission, nous démontrons dans la durée que croissance organique soutenue, discipline financière et amélioration continue de la qualité des soins peuvent aller de pair. Ce cap, nous le tenons quelle que soit la météo.
Nos résultats du premier semestre 2026 en sont la meilleure illustration : chiffre d'affaires d'Exploitation en hausse de +8 %, prévisions d'activités réhaussée, marge d'EBITDA du parc en régime de croisière en progression de 0,5 point à 10,6 %, et réservoir de 3 895 lits sécurisés à transformer ou à installer qui alimenteront notre croissance jusqu'en 2032. Certains d'entre vous ont été surpris par la correction récente du cours de l'action — les marchés ont parfois leur raison, nous comprenons que cela mérite une explication. Ce mouvement tient à des facteurs exogènes bien identifiés : remontée des taux d'intérêt, tensions sur les finances publiques françaises, incertitude politique. Rien qui ne touche à la trajectoire de LNA Santé. Nos fondamentaux n'ont pas changé, notre conviction non plus. Nous continuons à construire, sur le temps long qui nous donnera raison.
Chiffres clés au 30/06/2026
465,1 M€
CA Exploitation
+8,0%
Croissance
(+7,0% organique / +1,0% externe)
10,6%
Marge d’EBITDA avant IFRS 16
des établissements en régime de croisière
3,2%
Marge nette d’Exploitation
1,60x
Levier d’Exploitation
(Covenant < 4,25x)
> 200 M€
Liquidité sécurisées
(dont trésorerie nette : 82,9 M€)
Zoom sur nos activités
HOSPITALISATION À DOMICILE (HAD) — UNE ACCÉLÉRATION QUI S'AMPLIFIE
L'HAD confirme sa bonne dynamique. Au premier semestre 2026, l'activité atteint 83,4 M€ (+28,1 %), avec 1 542 patients pris en soin quotidiennement — soit 275 de plus qu'il y a un an (+22 %). En octobre 2026, le réseau dépasse déjà 1 600 patients par jour.
Cette dynamique va s'amplifier dès novembre 2026, avec l'ouverture de trois nouvelles antennes d'HAD en Île-de-France. Ces extensions porteront notre réseau à plus de 2 500 patients pris en charge quotidiennement à horizon 5 ans, positionnant durablement LNA Santé parmi les acteurs de référence de l'HAD en France.
Cette accélération s'accompagne d'une stratégie immobilière agile : la cession avant l’été de l'immobilier de l'HAD de l'Est Francilien (Coulommiers) à Euryale, pour le compte de la SCPI Pierval Santé, dans le cadre d'un sale and lease back à bail ferme de longue durée, libère des ressources au service du développement et inaugure une relation de long terme avec un investisseur institutionnel de premier plan.
EHPAD — Un modèle en constante évolution
L'activité Médico-Social France s'établit à 173,1 M€ (+6,4 %), avec un taux d'occupation de 93,5 %. L'intégration des trois premières résidences reprises auprès du groupe Clariane se déroule conformément au calendrier prévu.
Au-delà des indicateurs, LNA Santé poursuit une évolution en profondeur de son projet. Des formations à la prise en charge de la maladie de Parkinson sont déployées auprès des équipes de terrain : nos établissements s'affirment ainsi comme des acteurs de référence dans l'accompagnement de cette pathologie dont la prévalence croît avec le vieillissement. Parallèlement, LNA Santé généralise les tenues civiles pour ses professionnels en EHPAD, une démarche qui place la dignité et l'identité de chaque résident au cœur de la prise en soin, avec un objectif de déploiement sur l'ensemble du réseau d'ici 2027.
Soins Médicaux et de Réadaptation (SMR) - Le virage ambulatoire s'accélère
L'activité SMR et psychiatrique atteint 183,4 M€ (+2,8 %), avec un taux d'occupation en hospitalisation complète de 91,9 % (+1,2 point). Le développement des séjours en hôpital de jour — 1 172 patients quotidiens, 50 de plus qu'un an auparavant — confirme le virage ambulatoire de l'activité sanitaire.
Le chantier de l'Institut de Réadaptation du Cap Ouest, future clinique SMR LNA Santé à Nantes, bât son plein avec une livraison prévue pour fin du premier trimestre 2027. Ce projet se distingue par son approche axée sur le développement durable, la haute performance environnementale et l'écoconception. Conçu selon les standards les plus exigeants , il incarnera le modèle SMR de demain : grand plateau technique, offre ambulatoire développée, durabilité de la construction et sobriété énergétique.
LNA Santé en bourse
Evolution du cours sur 1 an
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