Une trajectoire confirmée, un cap clair
La publication de nos résultats 2025 il y a un mois est venu confirmer la pertinence et la résilience du modèle de LNA Santé face aux multiples défis de notre secteur. Entreprise familiale à mission, attachée à notre ADN d'opérateur indépendant de confiance, nous démontrons dans la durée que croissance organique soutenue, discipline financière et transformation continue de nos offres peuvent aller de pair.
Dans un environnement qui reste exigeant, LNA Santé affiche une progression de son chiffre d'affaires d'Exploitation au-delà de nos anticipations, portée par la dynamique des soins ambulatoires et le fort développement de l'Hospitalisation À Domicile (HAD). L'amélioration séquentielle des marges au second semestre, le désendettement de l'Exploitation et la robustesse de nos cash-flows témoignent de notre discipline financière.
Ce qui nous rend particulièrement confiants, c'est d'abord la diversité des pathologies que nous prenons en charge — des parcours de soin à domicile jusqu'à la réadaptation complexe, en passant par l'hébergement médicalisé pour personnes âgées dépendantes. Cette diversification de nos activités représente un atout unique pour LNA Santé. Et 2026 s'annonce comme une année de déploiement intense : ouverture de nouveaux territoires en HAD, transformation structurante en cours de quatre cliniques SMR, acquisitions ciblées en EHPAD et lancement d'un hôpital de jour autonome à Niort-Chauray.
Enfin, la proposition d'un dividende d'au moins 0,85 € par action - en nette progression - traduit à la fois la solidité du projet d'entreprise, notre confiance dans les perspectives de développement, tout en préservant l'indépendance stratégique de LNA Santé qui fait notre force et notre singularité.
Chiffres clés au 31/12/2025
878,5 M€
CA Exploitation
+7,6%
Croissance organique corrigée
10,3%
Marge d’EBITDA avant IFRS 16
des établissements en régime de croisière
3,2%
Marge nette d’Exploitation
1,4x
Levier d’Exploitation
(Dette nette d’Exploitation / EBITDA hors IFRS 16)
> 221 M€
Liquidité totale
(dont trésorerie nette : 95M€)
Zoom sur nos activités
Hospitalisation à Domicile (HAD) - La croissance organique EN MARCHE
L'HAD s'affirme comme le segment le plus dynamique : +23 % de patients pris en charge quotidiennement en 2025, pour atteindre 1 328 patients par jour en moyenne sur l'ensemble de nos 11 structures. Cette croissance repose sur deux moteurs puissants : la montée en activité des nouveaux territoires récemment ouverts, et l'élargissement continu des pathologies prises en charge — transfusion sanguine, chimiothérapies à domicile, équipes rapides d'intervention en soins palliatifs (ERI-SP), mentions spécialisées de réadaptation pédiatrie et ante/post-partum.
L'exemple de l'HAD Eure-et-Loir est à ce titre emblématique de notre capacité à déployer rapidement un projet d'envergure : obtenue il y a un an, l'autorisation délivrée par l'ARS a permis de lancer la structure et d'atteindre à date 80 patients pris en charge quotidiennement. Un résultat qui illustre concrètement ce que signifie la croissance organique pour LNA Santé : transformer une autorisation administrative en offre de soins adaptés, coordonnés et flexibles, à faible coût pour la collectivité. Ce goût d'entreprendre positionne LNA Santé comme un partenaire de confiance dans l'organisation des soins de proximité dans un maillage territorial dynamique.
Soins Médicaux et de Réadaptation (SMR) - Une transformation D'AMPLEUR
Le segment SMR est en pleine mutation et 2025 marque une accélération notable. Le développement de l'hospitalisation de jour progresse de +6 % (1 100 patients par jour), témoignant d'une évolution profonde des pratiques médicales en faveur de parcours séquentiels et ambulatoires.
La transformation se poursuit également : 4 cliniques SMR sont en cours d'extension ou reconstruction— Saint-Roch à Roncq, Poitiers, Cap Ouest à Nantes et Normandy II à Granville. Ces établissements vont renforcer progressivement des prises en charge à forte valeur ajoutée médicale : rééducation neurologique, oncologie, cardio-vasculaire, soins complexes. L'enjeu est de taille : en proposant des séjours plus experts, plus adaptés aux besoins des patients, et moins coûteux pour l'Assurance Maladie que des hospitalisations traditionnelles, LNA Santé améliore simultanément la qualité des soins et sa crédibilité auprès des autorités publiques. L'ouverture d'un hôpital de jour autonome à Niort-Chauray à l'été 2026 illustre également cette ambition. Les volumes d'activité attendus en forte progression dans les prochains exercices seront directement liés à l'ensemble de ces transformations structurelles.
EHPAD — Résilience et croissance externe ciblée
Dans un contexte sectoriel peu favorable du fait du un creux démographique, LNA Santé maintient des taux d'occupation parmi les plus élevés du secteur, à 93,3 % en France.
L'année 2025 marque également une étape décisive pour notre croissance dans cette activité puisqu'elle a permis la sécurisation de la reprise de 6 EHPAD en provenance de Clariane, en PACA et Rhône-Alpes (5 établissements et une autorisation à installer). Ces reprises passeront progressivement au cahier des charges LNA Santé pour rejoindre notre régime de croisière. À l'horizon 2027, l'ouverture de notre nouvel EHPAD à Wasquehal — conçu dès l'origine aux standards LNA Santé — viendra compléter le maillage territorial dans le Nord, avec une offre de qualité qui soutiendra aussi un passage rapide au régime de croisière. L'ensemble de ces projets confirme notre logique de croissance maîtrisée : se développer dans des territoires à fort enjeu de santé, transformer les activités reprises selon notre modèle pour assurer une performance médico-économique solide dans la durée.
LNA Santé en bourse
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